性0.12，放到实盘里，连滑点都盖不住。”

梁斯翊解释，“但这只是单因子分析，策略并不是单独依赖这个因子，而是结合了其他市场微观结构特征，比如买卖盘不对称度和成交量冲击......”

“成交量冲击？”男人微微扬眉，“你在预测短期收益，为什么用成交量？”

“成交量反映市场情绪，它......”

“高频交易里，成交量是滞后的。”小指抵住桌面，一声细微的响动，池庚垚把杯子放下，“你在预测毫秒级别的价格变动，结果选了个滞后变量？”

“回测勉强能跑，实盘呢？你指望一个噪声因子，在交易环境里做出有效信号？”

梁斯翊试图整理思路，“如果调整窗口.......”

池庚垚步步紧逼，“你用的是自适应窗口？”

“是。”

“怎么自适应？”

“……基于市场微观结构特征，窗口长度随流动性变化调整。”

“你的窗口调整逻辑，是在回测后调的，还是可以实时计算的？”