，关不关联主要看双方协议、聊天记录等，以判定双方是否已经“针对收购达成安排或默契”。

经鸿对于这次申诉的结果是信心满满的。

果然，几天后，FSA做出裁决，由于申报出现违规，Kings Asset Management所持有那7.5%的股份不具备任何投票权，并且，Kings Asset Management必须在二十个交易日内卖出它所持有的全部Saint Games股份。

这个判决一下来，清辉集团当即宣布不再继续推动对Saint Games的收购，再一次退出了竞购。

“退出”原因很好理解。现在Kings Asset Management必须卖出那7.5%的股份，而现在二级市场上面Saint Games的股价明显低于泛海集团的要约价，因此，由于“关联”，在Kings Asset Management不可以将这些股份出售给清辉集团的情况下，Kings Asset Management为了利润最大化，它的选择必然不是在伦教证交所市场抛售掉这些股份，而是接受泛海的要约。

这样一来，泛海集团持股数量将从目前的31%上升至38.5%，泛海、清辉两家公司持股数量差距过大，清辉已经无法得到比较稳定的控制权，决定“不再推动此次收购”合情合理。

…………

Saint Games停牌、泛海集团宣布此次要约结果的那一天，清辉集团战投部的总经理对周昶汇报：“泛海集团这次得到了超过98%的Saint Games股份，肯定是要私有化了，Saint Games要退市了。连CEO到最后都接受了泛海的要约，拿钱走人了。”

周昶把玩一支钢笔：“嗯。”

清辉刚过锁定期，也接受了泛海的要约。当时战投部的总经理问过周昶“咱们这15%还要不要了”，而周昶的回答是“给泛海吧，15%没什么用。做个人情。”

Saint Games也属于搬起石头砸自己脚，做低业绩，做低股价，结果公司不但没保住，也没卖上最高价。

甚至可以说，正是因为CEO也就是Mark Greenberg的小聪明，做低业绩，导致Saint Games的股价一泻千里，比泛海的收购价格低了太多，才使得高达98%股份的持有者都选择了“接受要约”“出售股份”。