别后的回忆，只是用了实写，叙来很像是眼前事，美成词惯于用此。首言“隋堤”，点汴京，又带出“烟树”，即杨柳，用以寄托离恨；加之已“渐日晚，密霭生”，自然更增愁绪。接写别宴散而上船候发，故曰“还宿河桥深处”。其时已“阴阴淡月笼沙”，朦胧月色，照见沙滩，景色凄清一片。人醉眠未醒，船已冲烟波而去。这里用郑文宝诗意而重铸，恰如己出。作者是钱塘（杭州）人，自汴京到庐州，正好由北向南，是往家乡去的方向，故曰“归去”。他这次离京，仕途挫折倒并不在意，毕竟是才过“而立”之年不久的人，却舍不得他已过惯了的大都市风月繁华生活。这是他产生“离恨”的真正原因。下片即就此发挥，上片先一点题意结住。

换头过片用“因思”二字领起，写旧时作客京华境况。时间上更向早推，又是回忆之中的倒溯，“长偎傍”二句，有人在前三字后点断，将“疏林”二字属下句。陈洵云：“‘长偎傍’九字，红友谓于‘傍’字豆，正可不必。‘偎傍疏林’与‘小槛欢聚’是搓挪对（按：句中字错互成对，又称“错对”）。‘冶叶倡条’、‘珠歌翠舞’，‘俱相识’、‘仍惯见’，皆如此法。”（《海绡说词》）说得有理。这几句说的是他以往朝朝暮暮与舞妓歌女相狎为伴的生活。在今天看来，自可责其放荡，然当时社会，文人风气如此，美成直言不讳，也不能不说还是真诚坦率的。这以后才转到“如今”，“渔村水驿”，画舸南行中所见之景，与“旧客京华”作反照，“夜如岁，焚香独自语”，则竭力描画自己难耐凄凉的情态。结尾说梦中都不忘“鸳侣”，更率直无遮饰。对此，周济说它“一结拙甚”（《宋四家词选》），谭献说它“收处率意”（《谭评词辨》），都未必是褒，却颇有见地。我们正不必定把一览无余说成是大巧若拙。