托南宋既亡，旧梦难温的悲哀感慨。

此词叶嘉莹曾著文详析之，所见极精当，拙评得益于该文不少。叶氏尚提到会稽盗发南宋诸陵，理宗被悬尸沥取水银及厓山覆亡，陆秀夫负帝蹈海事，并论及本词是否有寄托此类史事之可能，语谨慎而多卓见，可参见《迦陵论词丛稿》诸作。