云珞：“目前的价格正合适。”

“明天开盘就买！”孔诗妍摩拳擦掌。

云珞：“丑话说在前面。”

云珞：“市场是不理性的，投资需谨慎。”

云珞：“就算此刻的价格是低估，它之后也有可能更低。”

孔诗妍微怔，下意识道，“那再等一等，跌了再买不行吗？”

云珞：“市场非理性，变动无规律。”

云珞：“买入后，股票价格可能涨、可能跌。”

云珞：“你买了，也许后续会跌。你没买，等更低价，也许这就是近期低点。”

孔诗妍，“……”

“那怎么办？”她讷讷问。

云珞：“低估状态，想买随时买。”

云珞：“买入后做好长期抗战准备。”

云珞：“别忘了，房地产股票从8块涨到37块，之前最低也曾跌到6.5块。”

相比37块，8块肯定不算贵。可即便如此，它还是跌了近20%。

如果股票价格下滑，她能撑住不卖么？

孔诗妍扪心自问，却发现自己没有一点把握。

作者有话要说：

投资一般都是收益越高，风险越大。

银行定存收益低，所以风险也低。

其他投资存在一定风险，所以收益比银行高。

那么，为什么打新股几乎没有风险，收益又很高？因为这相当于中彩票，中奖几率非常低，一年中不了一次都是正常的。

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有人问，为什么100亿市值的时候7元，110亿市值的时候6元？因为市场是非理性的。

价格已经很便宜了，还是有可能下跌。

比如2月3号股市暴跌。很多银行市价非常便宜，但它就是跌了。

还有之前郁金香的例子，10000的价格算高吗？算。后来有继续上涨吗？有，涨到11400。

但是从长期看，价格会向价值靠拢。涨多了的会跌，跌多了的会涨。

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公路收费和水利发电

比如大秦铁路，近几年ROE14%。每年都会把50%净利润拿出来分红。

比如长江电力，近几年ROE16%，每年把70%净利润拿出来分红。

这些都是优质债券。

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公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了！因为当公司的规模扩大时，维持高水平的ROE是极其困难的事。

巴菲特

股票投资的长期回报，等同于这个股票的ROE。

查理芒格（巴菲特搭档）

第五十三章 股票投资3

虽然第一次买股票, 心里有些发虚，但是想要发财的念头压倒了一切。孔诗妍鼓起勇气，差不多25块买进。除去手续费, 刚好买了2000股。

“接下来呢？”她问。

云珞：“好好工作, 耐心等风起。”

“好吧。”孔诗妍看着账户里的2000股股票, 目光里充满期待。

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一个星期过去了。股价不涨反跌，变成24.5块。

“冷静, 这只是一时的！”孔诗妍告诫自己。

第二个星期, 股价稍微一反弹, 便向24块发起冲刺。

眼看股票每天都要创出新低，孔诗妍几乎控制不住自己的麒麟臂。

“再等一等。”她极力压制脑海中浮现的各种杂念, “房企股票从8块升到37块前, 还曾经跌到6.5块。”

“25块跌到24.3