而另一边，因为CEO的不信任，他们清辉却无法再领投华微了。这样，一轮又一轮下去，清辉集团的股份数只能不断被稀释。再之后，华微的钱越花越多，可现在这个年景下，除了有母公司支撑着的泛海、清辉，对于这个盈利时间尚不明朗、开销却是非常惊人的东西，肯投钱的VC/PE也没多少，华微总有融资再也融不下去的那一天，那时候清辉再想合并，就没现在这种条件了。现在除了CEO这个位置的人选，别的都好谈，可将来么，呵。”

泛海、清辉是战略投资，走长线，而VC/PE们是财务投资，为了短期收益，不一样。

现在，泛海有40%的鲲鹏股份，清辉则有40%的华微股份，鲲鹏华微两家公司的估值又差不多，因此，在鲲鹏、华微的合并案上，泛海、清辉的话语权实际上是几乎一样的。可下轮融资过后，泛海在鲲鹏的股份数上升，而清辉在华微的股份数下降，双方在谈判桌上就不会是同一位置了。

其实人都不足为惧，事实上，这次的合并主要是泛海、清辉的厮杀，与过去的每次一样。

“所以，”赵汗青补充道，“所以，周昶应该会想趁鲲鹏、华微还没完成下轮融资时，促成合并。”

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“可是，”赵汗青问，“下轮融资，鲲鹏……真的会让我们泛海继续领投？真的会让我们泛海摇身成为第一大股东？”

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就是说，鲲鹏这边，也未必会让泛海入主……